世界新消息丨华创早评 |棕榈油国内库存持续下滑，但马来西亚产量预期提升

股指

逻辑：周三，三大股指窄幅震荡，沪深两市成交额约7814亿元，北向资金净买额约17亿元。IF2305合约收盘报价3960.2点，跌幅052%；IH2305合约收盘报价2649.6点，跌幅0.82%；IC2305合约收盘报价6116.0点，涨幅0.11%；IM2305合约收盘报价6544.8点，涨幅0.49%。宏观分析方面，国家发改委官员表示将进一步增强宏观调控，综合施策释放消费潜力。然而，美债逼近违约引发市场恐慌，衰退担忧挥之不去。综合来看，多空交织，股指期货短期或震荡运行。

趋势观点：建议IH、IF、IC、IM均以逢低轻仓试多为主。

(资料图片仅供参考)

螺纹

逻辑：周三，螺纹钢2310合约价格震荡上扬，收盘报价3715元/吨，较前一交易日结算价上涨53元/吨，涨幅1.45%。基本面上看，据钢联最新数据显示，螺纹钢周度产量继续下滑，节后表需回暖，库存保持去化，当前供需矛盾并不突出，主要受成本端波动影响。技术分析上看，螺纹钢2310合约日线MACD形成金叉。日内支撑位关注3670附近，压力位参考3760左右。综合来看，螺纹钢2310合约价格短期或震荡运行。

趋势观点：建议以逢低轻仓短多为主。

白糖

逻辑：周三，白糖2307合约震荡偏强运行，收盘报价6943元/吨，较前一交易日结算价上涨86元/吨，涨幅1.25%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2307合约多单持仓266686手，空单持仓232920手，多空比1.14。宏观氛围有所改善，2022/23榨季全球糖产量低于预期，处于偏紧状态，叠加配额内外糖价差倒挂明显和高糖价抑制进口，支撑糖价，但市场对利好已有所消化，以及仍存抛储预期，对糖价有一定制约；后续关注市场宏观情绪变化。多空因素交织下，预计市场短期或高位宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

生猪

逻辑：周三，生猪2307合约偏弱运行，收盘报价15600元/吨，较前一交易日结算价下跌330元/吨，跌幅2.09%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2307合约多单持仓23975手，空单持仓26540手，多空比0.90。因猪粮比价持续低位，发改委会同有关部门表示适时启动第二批中央冻猪肉储备收储，加之5月规模场出栏计划预计缩减，利好猪价，但收储整体提振有限，加之市场整体供应宽松，屠企因前期入库积极性较强导致库存增加，短期收购意愿较低，且终端消费处于季节性疲软。综合来看，预计市场短期或低位宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以观望为主。

豆粕

逻辑：周三，豆粕期货主力合约M2309收盘报价3475元/吨，较前一交易日结算价下跌62元/吨，跌幅1.75%。技术面，豆粕主力合约周线和月线在下方3350附近遇支撑，短期向下空间或有限。据Mysteel对国内主要油厂调查数据显示：第19周全国主要油厂大豆库存上升，豆粕库存、未执行合同均下降。大豆库存为347.57万吨，较上周减增加38.62万吨，增幅12.5%；豆粕库存为20.12万吨，较上周减少8.47万吨，减幅29.63%；豆粕表观消费量为145.24万吨，较上周减少4.24万吨，减幅2.83%。5月USDA报告偏空，巴西旧作大豆产量上调至1.55亿吨，新作预期为1.63亿吨；阿根廷旧作产量为2700万吨未调整，新作预期为4800万吨。综合分析，投资者或可高抛低吸，等待6月底的库存和种植面积报告。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

苹果

逻辑：周三，苹果期货主力合约AP2310收盘报价8476元/吨，较前一交易日结算价上涨55元/吨，涨幅0.65%。需求方面，苹果产区行情平稳，客商按需拿货。山东产区存货商及商贩出货意愿有所增加，目前好货价格坚挺，实际成交以质论。西部产区果农货剩余不多，客商存货质优价高，有序出货为主，主流行情变化不大。新季果方面，产区陆续进入农忙阶段，新季苹果开始疏果。期货方面，投资者或可观望为主，激进者或可高抛低吸。

趋势观点：建议以观望或高抛低吸为主。

甲醇

逻辑：周三，甲醇期货主力合约MA2309收盘报价2276元/吨，较上一交易日结算价上涨27元/吨，涨幅1.20%。供应端：甲醇供给端存量开工处于中高位，春检装置全面回归，供应压力较大。需求方面：新兴需求开工环比下滑（MTO/CTO工艺），传统工艺需求（除甲醛外）处于同期高位。进口方面：预计到港量增加，甲醇港口逐步开始累库。综合来看，甲醇供应压力较大，5月累库预期较强。但甲醇基差较大，09合约盘面估值不高，下跌空间或有限，尤其是近期，中国各银行下调活期存款利率，对大宗商品和股市具有较强支撑，夏季煤炭价格处于周期的需求旺季，或对甲醇成本端支撑较强，投资者或可逢低短多为主。

趋势观点：建议以空仓观望或逢低做多为主。

玻璃

逻辑：周三，玻璃期货主力合约FG2309收盘报价1631元/吨，较上一交易日结算价上涨29元/吨，涨幅1.81%。一季度的经济数据表明，中国经济恢复较为缓慢，虽然今年国家大力发展基础建设拉动经济，但实际效果并不明显。尤其是五月上旬，玻璃库存增幅较大，短期内玻璃暂无大涨的动力。近日，中国各银行下调活期存款利率，对市场释放资金流动，这对大宗商品和股市有较强支撑，短期来看，建筑板块逐渐走强，玻璃或以低位震荡偏强为主。

趋势观点：建议以空仓观望或逢低做多为主。

鸡蛋

逻辑：周三，鸡蛋期货主力合约JD2309收盘报价4176元/吨，较前一交易日结算价上涨3元/吨，涨幅0.07%，持仓量约13.62万手，日增仓约0.1万手。现货方面，鸡蛋现货价格稳中有降，天气逐渐转热，鸡蛋储存难度增加，生产和流通环节库存均有累库，据钢联数据显示，截至5月17日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.06天，流通环节库存可用天数为1.66天。持仓方面，5月16日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2309合约多单持仓约6.5万手，空单持仓约7.14万手，多空比约为0.91，净多持仓约为-0.64万手。整体来看，当前处于鸡蛋的消费淡季，高库存抑制蛋价，预计短期内鸡蛋宽幅震荡偏空运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高做空。

棉花

逻辑：周三，棉花期货主力合约CF2309收盘报价15720元/吨，较前一交易日结算价下跌70元/吨，跌幅0.44%，持仓量约64.15万手，日增仓约-0.27万手。现货方面，棉花现货价格稳中有涨，加工结束缓解库存压力，但整体供应仍然宽松，近期新疆天气转好后，新棉播种进度陆续恢复；虽然下游纺企后续订单一般，但库存水平偏低，多刚需低价采购为主。持仓方面，5月17日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2309合约多单持仓约36.6万手，空单持仓约43.47万手，多空比约为0.84，净多持仓约为-6.87万手。下游库存偏低支撑棉价，但后续订单不足，使得棉价承压，预计短期内棉价宽幅震荡运行，仍需关注棉区天气、后续新增订单等情况。

趋势观点：建议近期以区间操作为主。

棕榈油

逻辑：周三，棕榈油期货主力合约P2309收盘报价6722元/吨，较前一交易日结算价下跌126元/吨，跌幅1.84%。现货方面，据钢联数据显示，周三国内24度棕榈油日度均价较前一交易日下跌98元/吨。国内库存方面，截至5月12日当周，国内棕榈油库存为66.82万吨，较前一周降低6.1万吨，降幅8.37%。国内库存持续下滑对价格有支撑，但国际方面，预计5月马来西亚棕榈油产量环比将有明显提升，且当前中国和印度库存偏高背景下，采购意愿相对有限，叠加国际宏观压力，外盘棕榈油走势较为疲软。预计棕榈油期价短期维持低位宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

沥青

逻辑：周三，沥青期货主力合约BU2308收盘报价3660元/吨，较前一交易日结算价上涨45元/吨，涨幅1.24%。供应方面，据钢联数据显示，截至5月17日，国内沥青周度产量为27.9万吨，较前一周降低5.6万吨，降幅16.72%；截至5月16日，国内沥青社会库存为75.7万吨，较前一周增加1.3万吨，增幅1.75%；企业库存为70.1万吨，较前一周增加1.3万吨，增幅1.89%。国内现货低价资源小幅上涨，但整体需求表现仍显平淡，预计沥青期价短期将以低位宽幅震荡整理为主，关注原油价格变动。

趋势观点：建议以观望为主。

刘超期货投资咨询号：Z0013145

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