基金经理对亚洲股市乐观情绪减弱？中国市场将是下半年关键变量

随着对货币政策转向宽松和经济复苏前景的乐观情绪消退，不少全球专业投资者在步入年中之际，调降了对年底亚洲股市的目标位。

(资料图片仅供参考)

根据媒体上月底时对市场策略师和基金经理的调查，到今年年底，MSCI亚太指数预计将升至174点，这一预测数字较周二收盘时的水平高出了5%，不过与三个月前同样调查的预测结果点相比有所调降。

相关人士表示，如果这一调查的预测结果最终兑现，MSCI亚太指数到今年年底时仍将低于2022年3月时的水平——当时美联储正式启动了三年来的首次加息，这也意味着投资者还没有做好年内出现任何货币政策重大转变的准备。

大多数调查参与者表示，他们已经增加了半导体相关公司以及受经济波动影响较小的所谓防御性股票的持仓，这个结果或许可以给其他投资人一些建议：采取类似行动跟进。

一些人同时也看到了在全球不同区域间资金流转移的机会，他们仍预计亚洲股票的涨幅会超过全球其他市场。

柏瑞投资（PineBridge Investments）多资产全球主管Michael Kelly表示，“我们看到一个中期机会正再度开启——将配置从西方转移到东方”。

虽然Kelly也注意到亚洲和新兴市场的盈利增长已经停滞，中国的政策前景也仍不明确，但他认为估值因素仍将吸引投资者进入亚太市场。

“相比于大多数核心市场，亚洲和其他新兴市场资产类别的估值具有吸引力，这种情况已经有一段时间没有出现了，”Kelly称。

业内汇编的数据显示，MSCI亚太指数年内迄今的涨幅约为%，弱后标普500指数约10个百分点。这也令其估值优势在眼下变得更为明显。MSCI亚太指数的12个月远期市盈率目前约为14倍，而标普500指数则为19倍。

中国市场将是下半年关键变量

对于下半年的亚太市场的表现，安本亚洲股票投资经理Xin-Yao Ng表示，“中国确实是主要的变量。我们在结构上持谨慎态度。”

从调查中不难看出，就接下来中国市场表现对亚太股指的整体影响，业内人士目前看法不一。

Aletheia Capital分析师Nirgunan Tiruchelvam和Oanda Asia Pacific Pte分析师Kelvin Wong相对较为乐观，他们都认为中国内地股市将推动亚洲基准指数升至190点。而相比之下，马来亚银行证券大宗经纪业务主管Tareck Horchani则最为悲观，他认为MSCI亚太指数最终将跌至156，他预计中国股市将形成拖累。

值得一提的是，在上周末公布的另一份调查中，18位受访者的预估中值认为，沪深300指数到年底时将升至4100点(涨幅%)，上证综指到年底时将升至3443点(涨幅%)，恒生指数将升至21000点(涨幅11%)。

一些调查参与者表示，在其他亚太市场上，印度和日本股市可能会从经济增长的改善和支持性政策中得到提振。不过，受访者对东南亚市场并不看好，这与上一次调查时的情况完全相反。

在具体行业方面，科技股有望继续受益于人工智能题材的潜力，而由于经济增长放缓和高利率的共同影响，业内人士对金融股的看法存在分歧。

Lombard Odier的资产配置主管Christian Abuide表示，“我们对亚洲科技股的前景保持乐观，特别是半导体行业，这些股票将受益于数字化和人工智能等题材带来强劲的长期助推，以及周期正在触底的初步迹象。我们对金融类股则持中立的看法。”

受访者还表示，美联储继续加息、地缘紧张关系以及主要经济体经济放缓，是最有可能破坏亚洲股市前景的风险因素，而如果美联储软化其货币紧缩政策立场，则市场有望迎来机遇。

北欧资产管理公司(Nordea Asset Management)基本面股票主管Hilde jensen表示，下半年最大的风险很可能来自全球增长前景更加负面或美元走强，以及地缘政治紧张局势，这些因素将扰乱相关股市的表现。

（文章来源：财联社）